进入新冠肺炎疫情暴发后的第三年，全球经济复苏仍面临多重挑战。当前，由于奥密克戎变异毒株迅速，不少国家重新采取措施人员流动，劳动力供给短缺现象加剧。与此同时，供应链危机仍在拖累全球经济活动，并导致通胀上升。此外，疫情下高额的财政支出，使得全球债务规模创纪录上升，而这也了许多国家应对危机的能力。

　　鉴于当前全球经济面临的复杂形势，国际货币基金组织（IMF）在本周发布的最新一期《世界经济展望》中再次下调对于全球经济的增长预期。IMF预计，全球经济今年将增长4.4%，比之前的预测值低0.5个百分点。不过，IMF同时表示，相比德尔塔毒株，奥密克戎变异毒株的感染症状相对较轻，预计感染病例激增的情况将较快缓解。因此，IMF预计，尽管奥密克戎变异毒株将对2022年第一季度的经济活动造成拖累，但其影响有望从第二季度开始消退。

　　《世界经济展望》罗列了当前全球经济面临的主要风险，首先，奥密克戎变异毒株让不少国家重新采取措施人员流动，劳动力供给短缺现象加剧。世界卫生组织官网最新数据显示，截至欧洲中部时间1月25日，全球累计新冠肺炎确诊病例已超过3.4亿例，累计死亡病例550万例。面对严峻的疫情形势，欧美不得不再度收紧防疫政策，荷兰月初率先宣布再度在全国范围内实施为期数周的，这将为经济复苏带来新压力。

　　其次，劳动力短缺和供应链危机，导致通胀持续攀升。疫情后劳动参与的主观热情和客观能力均下降，而疫情却大幅推升了住房和耐用品购买需求。需求结构的变化与供应能力的受限，导致全球通胀急剧攀升。以美国为例，美国劳工部公布的数据显示，去年12月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨7%，创1982年6月以来最大同比涨幅，凸显美国通货膨胀压力继续攀升。住房成本和二手车价格上涨是推动去年12月美国物价上涨的主要因素。供应链方面，由于运输瓶颈，需求旺盛和劳动力短缺，原材料成本今年涨势迅猛。许多企业已经通过涨价将这些增加的成本给了客户，这预示未来几个月消费物价将进一步上涨。IMF预计，全球通胀将比去年10月预估时持续的时间更久，到2023年才会消退。

　　此外，债务问题也将持续困扰全球经济复苏。受疫情影响，全球债务规模正在快速扩张。国际金融协会（IIF）的数据显示，2020年全球债务达到281万亿美元，与P之比超过355%，2021年这一规模预计进一步扩大。这是因为，一方面，疫情使得财政收入和企业盈利骤降。疫情直接冲击了经济增长和对外贸易，财政收入骤降，让一些本已脆弱的经济体偿债能力进一步下降。另一方面，应对疫情冲击的超大规模经济刺激措施使财政支出持续增加。在当前全球经济复苏前景充满不确定性的情况下，为推动经济复苏，扩张性的财政政策仍需持续，大规模的财政支出也将不可避免地继续推升全球债务风险。

　　在多重风险下，IMF全面下调了全球经济增长预期。发达经济体经济今年预计将增长3.9%，较此前预测值下调0.6个百分点；明年将增长2.6%，较此前预测值上调0.4个百分点。新兴市场和发展中经济体经济今年预计将增长4.8%，较此前预测值下调0.3个百分点；明年将增长4.7%，较此前预测值上调0.1个百分点。同时，前景分化的问题仍将持续。IMF预计，发达经济体的产出预计将在今年恢复至疫情前的趋势水平，但部分新兴市场和发展中经济体将在中期遭受巨大的产出损失。

　　值得注意的是，当前的全球疫情“震中”——美国经济今明两年的经济增速预计分别被下调至4%和2.6%。IMF表示，下调美国经济增速预期主要有三大原因。一是美国通过重建美好未来法案一揽子财政措施的可能性下降。此前，党曼钦表示，将撤回他对拜登1.85万亿美元基建立法框架的支持，由于党在处于“一票也不能少”的状态，曼钦的最新无疑为法案本身蒙上阴影。大幅“瘦身”后的重建美好未来法案依然距离落地实施很遥远，这无疑对美国经济的复苏前景带来新风险。

　　二是美联储更早退出非常规宽松货币政策。自美联储在去年12月宣布加速缩减购债抵御通胀，为今年潜在的加息和缩表铺后，市场对于美联储更早退出非常规宽松货币政策的预期持续升温。华尔街猜测美联储今年会加息4次甚至更多。然而，尽管加息有可能缓解美国物价持续走高的现象，陈相贵近况但同时也会影响经济增速。

　　三是美国经济正面临持续的供给扰动。自去年以来，供应链问题始终困扰着美国经济。美联储褐皮书显示，持续的供应链中断造成原材料价格和企业生产成本的上涨，导致不少行业提价，消费价格强劲增长，为美国带来进一步的通胀压力。美国经济增长前景趋弱同时通胀持续居高不下，复苏前景难言乐观。