搜狐财经讯 6月30日，由博源基金会主办的博源基金会成立五周年学术论坛于召开。本次论坛的主题为：中国未来的机遇与挑战。会议邀请了吴敬琏、林毅夫、李剑阁、高西庆、巴曙松、江平等70多位政商学界精英，一起展望中国的困境与机遇。

　　瑞银证券总经理赵驹表示，其实我们这么多年来，国有经济依然在我们国民经济中占主导地位，我们国内资本市场发展二十多年，回过头看，截至现在为止，国有经济和国有成分依然占国内市值65%以上，他们也是占有我们上市公司资产规模75%，他们销售收入和利润占到上市公司85%左右，所以我们国有企业在我们国民经济中扮演非常重要的角色，实际在我们资本市场中也是扮演非常重要的角色。

　　赵驹：谢谢秦总，也谢谢两位主讲嘉宾，特别是陈清泰主任，总结国有企业三十年需要的道和情况，我是从资本市场中来，我谈的想法主要谈资本市场观点和看法。

　　其实我们这么多年来，国有经济依然在我们国民经济中占主导地位，我们国内资本市场发展二十多年，回过头看，截至现在为止，国有经济和国有成分依然占国内市值65%以上，他们也是占有我们上市公司资产规模75%，他们销售收入和利润占到上市公司85%左右，所以我们国有企业在我们国民经济中扮演非常重要的角色，实际在我们资本市场中也是扮演非常重要的角色。

　　这么高的比例我们也研究过别的国家，特别是市场经济国家，可能这个比例是全球最高的，我没有研究新加坡、国有上市公司在整个股市比例，成熟国家这个比例绝对高的，中国P从十年前5万亿到现在50万亿，我们国有经济成分在股市中这么大比重，是不是有相关的关系？同期红森指数十年前九千到一万点，现在两万点，道琼森指数十年前一万点，现在一万五千点左右，我们反映经济情况不太一样。

　　当然说到整个国有经济在上市公司占的比例，在宏观上提供如果进一步减持提供一定的空间，因为这么高的比例，对于整个市场经济运行、发展来讲有一定的影响，那么这种适当的减持，刚才Charles Powell先生也谈到英国经验，80年代、90年代在境外也有大量国有企业上市工作的经验，这种效果一个看到企业活力的增强，一个看到资金来源包括我们各级企业的股东，特别是国有股东收入的来源，特别是我们国家收入来源，同时看到的参与，市场经济国家中，他们在企业上市过程中的参与，以及发行过程中，为普通设有特别的部分，可能鼓励长期持有，进行适当的鼓励政策和分红政策的倾斜，保障股东利益很多经验值得我们学习。

　　同时过程中，更多的民间资本参与、普通参与也常重要的，我注意到昨天尚谈到欢迎民间资本参与金融机构组建，可能要批出新的金融机构，实际民间资本存量也很大，金融资产存量也非常大，其实民间资本包括的资本更多参与一些现有存量盘活也常有益处的，同时这样过程中也是给国际资本以各种形式进入也是机会。

　　另外从这些年参与国有企业改制上市过程中，从微观面来讲，我们感到有相当多的国有企业，不管中央还是地方层面，还是股份制改制工作，在我们过去工作中也感到，包括股改形式上，是整体上市还是分板块形式，这也是过去经常讨论的问题，也是有不同的解读，我们还是觉得在这些方面应该尊重企业选择，既有我们做过像中国交通建设整体上市，也有中国海油分板块上市的工作，每一种形式、每一种形状根据企业状态各自看待。

　　在股改政策方面可以借鉴国际方面的经验，比如国有企业进行股改的时候，都要进行资产评估，要进行重新账户设立，这里边存在三年业绩，因为我们是新设立的公司，所谓过去三年业绩是模拟报表，在某些法规中认为新设立的企业，需要再运行一段时间，有的运行三年时间，在国际资本市场当中模拟报表可以被认可的，只要管理层经营业绩没有断层的。

　　另外在大小A，我们已经有小的股份公司在设立大的股份公司，这些也有不成文的和内部的，这些都可以把它更好透明化，让更多的企业做改制的时候清晰认识到这些方面，哪些可以进行操作的。

　　最后谈到国有企业的、改制，我是赞同陈清泰主任看法，确实取得很多成绩，的的确确这里边还有很多地方需要进一步进展，在这个方面我是觉得，因为我们也做国际的投行，经常参与国有企业改制上市工作，很多国际经验值得我们认真学习、认线年前在组建中金公司的时候，当时我们领导跟我们讲，把握两点：一点中金公司设立以后，这个公司交给摩根斯坦利管理，第二公司设立人员工资采用市场化标准，其实二十年过来看到提法也常重要的地方，一方面外方投入大量的人力、物力进行公司基础设施建设，现在看来这些基础设施建设非常有成效的，去年今年以来我们国内股市有大量的作假、作弊，特别是财务方面，最近处罚很多是证券公司，这些年发展的的确确为国内资本市场和投资银行业发展，创造很多经验、也提供很多人才的培训，这些方面我总是觉得，国际经验和国际做法应该成为未来国有企业改制，以及我们刚才讨论的利率制度的市场化、还有汇率市场化提供很好的经验。

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