三大逻辑银行股热情 银行股引关注

　　在人民币纳入SDR、万亿增量资金入场等利好因素刺激下，银行股今日早盘展开急速上攻，截至发稿时，该板块涨幅超过1%，板块内个股全线飘红，银行涨幅超过5%，兴业银行、农业银行、中国银行、交通银行涨幅居前。

　　华泰证券分析称，加入SDR虽然不会直接增加央行持有人民币资产，但这种国际性机构对人民币的认证效应会逐渐，同时随着中国在全球经济中地位的提升，境外央行会逐步提高人民币作为储备货币的占比。理论上央行的储备货币调整是晚于市场上主流资本对于人民币的认可的，这意味着境外市场将会先于央行配置人民币资产。华泰证券测算，假设境外机构或个人持有人民币金融资产的占比达到日元外汇资产占比水平，将有约2万亿美元配置人民币金融资产，而约1.6万亿元人民币配置人民币股票资产，也就是相当于当前还有1万亿人民币左右的增量资金配置人民币股票资产。

　　人民币国际化将是近年银行股最大主题。逻辑一：对于未来配置人民币股票资产的境外资本，银行股将因其估值低、体量大、流动性好、回报高收到青睐；逻辑二：人民币国际化下一步推进必然有资本账户的进一步，国内金融体系与境外金融体系的加速融合，外资进入设立银行等金融机构已在进行试点，“鲶鱼”将激发银行加速转型适应市场化竞争同时拓展海外市场；逻辑三：历史数据显示，人民币国际化的实质推进能有效催化银行股行情。

　　12月投资日历：银行股大概率上涨

　　第一财经《财商》此前发布的投资者内参《2015年下半年投资线图》（下称《线图》）统计显示，过去十年来，12月银行板块表现比较出色。

　　整体来看，历年来A股市场12月份走势60%的可能性延续11月份，整体上涨概率仍在60%左右，不过与11月不同的是，12月出现较为明显的大小盘股分化，其中上证指数、沪深300指数的上涨概率为60%、深圳成指上涨概率达到70%，而中小板的上涨概率为50%，创业板有数据统计的5年时间内仅2012年出现上涨，上涨概率只有20%。，对于小股票来看，12月份弱势格局明显。

　　究其原因，每年12月受资金面趋紧的影响市场整体为中性偏弱，然而12月也是机构年度排名的收官之战，因此大盘蓝筹股可能会出现被抱团的机构拉高做市值的现象。12月份金融股走强似乎是大概率事件，从板块角度来看，证券板块、保险板块、银行板块平均涨幅靠前，其中证券板块过去8年平均涨幅达16.22%、保险板块过去10年平均涨幅达10.45%、银行板块过去10年平均涨幅为9.84%。

　　从10年的上涨概率来看，12月份也有3个板块上涨概率达到80%，分别是银行、化学纤维、工业金属。

　　银行股行情共性较强，从行业配置来看，如果银行股在12月确有止跌企稳迹象，配置一些银行行业指数基金就是不错的选择，激进的投资者甚至可以关注银行B类的企稳情况。

　　愿意投资个股的投资者，可以找些具有安全边际的银行股作为配置，从估值的角度筛选银行股，目前市盈率最低的银行股是农业银行、工商银行、兴业银行，从市净率来看，交通银行、农业银行、工商银行股价已经跌破净资产，未来可能具有较高安全边际。从今年6月后最低点以来涨幅来看，中国银行、农业银行、民生银行相对滞涨，涨幅不到20%。

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