与兵妹妹在机房

　　近期，国际油价单边下行，截至11月16日收盘，WTI原油报56.46美元/桶，布伦特原油报66.76美元/桶，当前价格水平较10月份高点已跌去逾20%。

　　与之形成鲜明对比的是，纽约天然气期货价格持续上涨，刷新四年来最高价位。11月9日开始，纽商所天然气12月期货价格突破上涨，直至11月14日暴涨14.39%；在这之后的两个交易日，天然气期货价格坐上过山车，大幅波动。

　　记者了解到，气象预测本周美国境内气温普遍低于往年同期水平，东半部地区在未来6-10天持续寒冷并伴有雨雪。另外，美国近半家庭用天然气取暖，寒冷气候将增加天然气取暖需求，相应拉涨美国境内天然气消费量，对市场价格有一定支撑作用。

　　去年，由于“煤改气”等因素，天然气供需一度紧张。今年供暖季前夕，中石油与哈萨克斯坦签署5年天然气购销协议，根据协议，自10月中旬起，哈萨克斯坦对我国天然气出口量将达到50亿立方米/年以上，具体供气量每年商定。

　　卓创资讯分析师冯海城则表示，从上游供应方及国家政策方面，都采取了很多措施保障冬季天然气供应。“今年国内天然气产量预计同比增长近9%，LNG进口量预计同比增长逾40%，供应水平进一步提升；储气库接连注气，储气能力大幅提高；‘南气北送’、管道基础设施互联互通等更是大大加强了北方地区冬季天然气资源保供的水平。”

　　中信建投认为，今年11月至明年3月，国内天然气行业将始终保持供需紧张的局面，而国内煤层气、LNG等非管制气资源定价方式较为市场化，因此两者在采暖季期间均有望维持高价。从长期来看，煤层气是我国目前大力发展的非常规气之一，政策规划2020年产量达到100亿立方米，2018-2020年年均复合增速12.5%。

　　一是覆盖区域广，城燃业务扩张较快公司：“煤改气”政策的持续推进将带来接驳量及售气量的快速增长，燃气分销业务覆盖区域广、城燃业务扩张较快的公司有望显著受益，推荐城燃公司中国燃气（、华润燃气（01193.HK）、新奥能源（02688.HK）以及深耕京津冀、加速进行布局的百川能源(600681)。

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